Seminar over zeepbellen en investeringshorizonnen

Tijdstip: Dinsdag 28 februari 2012, 13.00-14.00 uur
Locatie: CPB-kantoor, Van Stolkweg 14, Den Haag

Presentatie: Erik Kole (EUR)

Discussiant: Sander Muns (CPB)

Voertaal: Engels

Aanmelden: U kunt zich aanmelden voor dit seminar door een e-mail te sturen naar seminars@cpb.nl.

Samenvatting onderwerp: The current theoretical literature makes contradicting predictions regarding the impact of an investor’s horizon on his optimal trading strategy in the presence of bubbles. We analyze this relation empirically using a Regime Switching Model to identify bubbles and crashes. We base our analysis on industry returns and find high positive returns after bubbles at the one-month horizon. At intermediate horizons of 2-4 months our findings are mixed, but thereafter, for horizons up to five years, returns following a bubble are again more positive than returns in the absence of a bubble. We compare a mean-variance as well as a downside-risk averse investor’s portfolio allocation in the presence and absence of a bubble. The weight allocated to the bubbly asset is higher for horizons up to 5 years. These findings suggest that even for a rather unsophisticated trader who does not follow daily market news, riding bubbles is a more profitable strategy than refraining from investing in the bubbly asset. Given the broad range of horizons during which riding bubbles is the optimal strategy, our results question the idea that bubbles are zero-sum games.

Seminars
Het CPB organiseert seminars voor wetenschappers. Tijdens deze seminars, die vrijwel altijd op een dinsdagmiddag worden gehouden van 13.00 - 14.00 uur, worden academic papers gepresenteerd en besproken. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe seminars. Lees hier hoe u zich  kunt aan- en afmelden voor deze alerteringsservice (CPB Gebeurtenis).

Policy seminars
Het CPB organiseert met regelmaat ook Policy seminars voor beleidsmakers, wetenschappers en belanghebbenden. Deze Policy seminars zijn bedoeld als een discussiepodium en de nadruk van de gepresenteerde analyses ligt altijd op de implicaties voor beleid. Deze Policy seminars worden gehouden op donderdagen van 13.00 - 14.00 uur. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe Policy seminars. Lees hier hoe u zich kunt aan- en afmelden voor deze alerteringsservice (CPB Gebeurtenis).