Presentatie over het evalueren van risicovolle projecten

Tijdstip: Woensdag 23 maart 2011, 13.00-14.00 uur
Locatie: CPB-kantoor, Van Stolkweg 14, Den Haag

--> ATTENTIE: DIT SEMINAR WORDT GEHOUDEN OP WOENSDAG !

Presentatie: Rob Aalbers (CPB)

Discussiant: Arjen Gielen (Ministerie van Algemene Zaken)

Voertaal: Engels

Aanmelden: U kunt zich aanmelden voor dit seminar door een e-mail te sturen naar seminars@cpb.nl.

Samenvatting onderwerp: Cost-benefit analysis requires an exogenous source of information, such as the Capital Asset Pricing Model (CAPM), to determine a project's risk. Under CAPM, project risk is determined by the covariance between the rates of return of the project and the market. We argue that CAPM may systematically misrepresent project risk, in particular of adaptation and mitigation, thereby misguiding decision makers under any of the following three conditions. One, the project's systematic risk is not constant over its lifetime. Two, investors do not only care about end-of-period wealth. Three, the project changes the market price of risk. We provide examples of projects whose risk is likely to be misrepresented by CAPM and discuss possible remedies, such as real options, and dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) models. In addition, we discuss the informational requirements of these models vis-à-vis CAPM-NPV. We conclude with discussing several rules of thumb.

Seminars
Het CPB organiseert seminars voor wetenschappers. Tijdens deze seminars, die vrijwel altijd op een dinsdagmiddag worden gehouden van 13.00 - 14.00 uur, worden academic papers gepresenteerd en besproken. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe seminars. Lees hier hoe u zich  kunt aan- en afmelden voor deze seminar-alerteringsservice.

Policy seminars
Het CPB organiseert met regelmaat ook policy seminars voor beleidsmakers, wetenschappers en belanghebbenden. Deze policy seminars zijn bedoeld als een discussiepodium en de nadruk van de gepresenteerde analyses ligt altijd op de implicaties voor beleid. Deze policy seminars worden gehouden op donderdagen van 13.00 - 14.00 uur. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe policy seminars. Lees hier hoe u zich kunt aan- en afmelden voor deze Policy seminar-alerteringsservice.