Seminar over dynamisch moreel gevaar en reele opties

Tijdstip: Dinsdag 15 januari, 13.00-14.00 uur
Locatie: CPB-kantoor, Van Stolkweg 14, Den Haag

Presentatie: Sebastian Gryglewicz (EUR)

Discussiant: Gijsbert Zwart (CPB)

Voertaal: Engels

Aanmelden: U kunt zich aanmelden voor dit seminar door een e-mail te sturen naar seminars@cpb.nl.

Samenvatting onderwerp: We present a model of a firm facing a dynamic moral hazard problem in which the firm also has access to a real option. The firm's risk averse manager can exert costly hidden effort to increase productivity growth. In addition, the risk neutral owners of the firm can irreversibly increase the firm's capital stock. In contrast to the literature, moral hazard may accelerate or delay investment relative to the first best depending on the severity of the moral hazard problem. When the agency problem is more severe, the firm will invest at a lower threshold than in the first best case because investment acts as substitute for effort. This mechanism provides an explanation for over-investment that does not rely on “empire building'' preferences. Effort decreases after investment, however pay performance sensitivity increases after investment when the agency problem is less severe and the growth option is large.

Seminars
Het CPB organiseert seminars voor wetenschappers. Tijdens deze seminars, die vrijwel altijd op een dinsdagmiddag worden gehouden van 13.00 - 14.00 uur, worden academic papers gepresenteerd en besproken. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe seminars. Lees hier hoe u zich  kunt aan- en afmelden voor deze alerteringsservice (CPB Agenda).

Policy seminars
Het CPB organiseert met regelmaat ook Policy seminars voor beleidsmakers, wetenschappers en belanghebbenden. Deze Policy seminars zijn bedoeld als een discussiepodium en de nadruk van de gepresenteerde analyses ligt altijd op de implicaties voor beleid. Deze Policy seminars worden gehouden op donderdagen van 13.00 - 14.00 uur. Als u dat wilt, kunt u per e-mail op de hoogte gehouden worden van nieuwe Policy seminars. Lees hier hoe u zich kunt aan- en afmelden voor deze alerteringsservice (CPB Agenda).