Seminar " History dependence in the housing market: facts and explanations"

Tijdstip: 14.15-15.15 uur
Locatie: CPB, Bezuidenhoutseweg 30, Den Haag

Presentatie: Phillipe Bracke (Bank of England)

Discussiant: Benedikt Vogt (CPB)

Voertaal: Engels

Aanmelden: U kunt zich aanmelden voor dit seminar bij Remco Mocking (r.mocking@cpb.nl).

Samenvatting:
Using the universe of housing market transactions in England and Wales in the last twenty years, we document a robust pattern of history dependence. Sale prices and selling probabilities today are affected by aggregate house prices prevailing in the period in which properties were bought. We investigate the causes of history dependence and the quantitative implications for the post-crisis recovery of the housing market. To do so we complement our analysis with administrative data on mortgages and online house listings, which we match to actual sales. We find that high leverage in the pre-crisis period and reference dependence played an important role in the collapse and slow recovery of the volume of housing transactions. Loss aversion, in contrast, played virtually no role, not least because the overall gains in values for most properties were positive during the period analyzed; moreover, for properties that registered losses, there is no evidence of asymmetric effects of history on prices or selling probabilities vis-à-vis gains.

Policy seminars
Het CPB organiseert met regelmaat Policy seminars voor beleidsmakers, wetenschappers en belanghebbenden. Deze policy seminars zijn bedoeld als een discussiepodium en de nadruk van de gepresenteerde analyses ligt altijd op de implicaties voor beleid. Deze policy seminars worden gehouden op donderdagen van 13.00 - 14.00 uur.

Seminars
Het CPB organiseert ook seminars voor wetenschappers. Tijdens deze seminars, die vrijwel altijd op een dinsdagmiddag worden gehouden van 13.00 - 14.00 uur, worden academic papers gepresenteerd en besproken.